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Mar 28, 2023

Die schwache Börsenentwicklung von Bird wirkt sich auf den gesamten e

Die Ergebnisse von Bird für das erste Quartal zeigen, dass das Unternehmen Schwierigkeiten hat, die Fahrgastzahlen aufrechtzuerhalten

Die Ergebnisse von Bird für das erste Quartal zeigen, dass ein Unternehmen Schwierigkeiten hat, Fahrgastzahlen und Einnahmen aufrechtzuerhalten – zwei Säulen der Rentabilität des Marktes für gemeinsame Mikromobilität. Bird gelang es zwar, die Kosten zu senken – das wäre das dritte Standbein –, aber das reichte nicht aus, um die Investoren davon zu überzeugen, dass das Rollerunternehmen den Weg in die Gewinnzone finden kann.

Die Bird-Aktien brachen nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das erste Quartal um fast 19 % ein und werden nun bei 0,12 US-Dollar gehandelt.

Die Einnahmen von Bird können für den Rest der Branche wie der Kanarienvogel in der Scooter-Kohlenmine betrachtet werden (obwohl zu beachten ist, dass jedes Unternehmen seine eigenen einzigartigen Probleme und Chancen hat). Und wenn man bedenkt, dass Bird bei fast allen wichtigen Kennzahlen im Rückstand war, könnte das auf größere Probleme auf dem Markt für gemeinsame Mikromobilität hindeuten.

Als eines der wenigen börsennotierten E-Scooter-Unternehmen ist Birds Leistung an der Börse für die gesamte Shared-Mikromobilitätsbranche von Bedeutung. Wenn Bird scheitert, könnte es für private Akteure schwierig werden, Investoren anzuziehen – eine Realität, die sich bereits abzeichnet.

Nehmen wir zum Beispiel Tier Mobility. Vor einem Jahr hatte das Unternehmen Spin von Ford gekauft und war der größte Shared-Mikromobilitätsbetreiber der Welt. Derzeit kämpft Tier darum, mehr Geld zu beschaffen, und erwägt Berichten zufolge eine Fusion oder einen Verkauf mit einem Konkurrenten.

Bird hat seit dem Börsengang im Rahmen einer Zweckübernahmefusion im November 2021 Probleme – ein Trend, der sich auf Mobilitäts-SPACs auswirkt. Heutzutage gibt es fast keine SPACs, die eine gute Leistung erbringen, vor allem weil viele dieser Unternehmen an die Börse gingen, bevor sie ein nachhaltiges Geschäftsmodell etabliert hatten – und Bird ist da keine Ausnahme.

Bird hat seine eigenen Probleme, die nur für das Unternehmen gelten und nicht unbedingt auf den gesamten Markt hinweisen. Bird ist zu einem Asset-Light-Geschäftsmodell übergegangen, das auf einem Flottenmanagerprogramm basiert, um Einnahmen zu erzielen. Im Rahmen des Modells leasen Auftragnehmer Flotten von Bird-Fahrzeugen und setzen die Fahrzeuge im Namen von Bird ein. Die Folge war eine geringere Kontrolle über die Platzierung der Fahrzeuge.

Bird muss auch noch auf den Zug mit austauschbaren Batterien aufspringen, den Unternehmen wie Lime erfolgreich umgesetzt haben, was wahrscheinlich zu höheren Betriebskosten und einer geringeren Anlagenauslastung geführt hat.

Nachdem er Unmengen an Geld verschwendet hat, versucht Bird nun, sich zusammenzureißen. Der neue CEO des Unternehmens, Shane Torchiana, der im September angetreten ist, hat die Strategie von Bird zur Kostensenkung vorangetrieben und unter anderem Dutzende unrentabler Märkte verlassen.

Im vergangenen Jahr hatte Bird außerdem 23 % seines Personals entlassen und sein Einzelhandelsprodukt für Motorroller eingestellt. Diese Einsparungen werden im ersten Quartal 2023 realisiert; Die Ausgaben von Bird sind definitiv gesunken. Aber das Unternehmen scheint nicht genug Umsatz zu erwirtschaften, als dass diese Kostensenkungsmaßnahmen einen Unterschied machen könnten.

Bird meldete im ersten Quartal einen Umsatz von 29,5 Millionen US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 35,4 Millionen US-Dollar im gleichen Quartal 2022. Auf vierteljährlicher Basis ist dieser Umsatz ebenfalls rückläufig von rund 40,9 Millionen US-Dollar im vierten Quartal 2022. (Der gemeldete Umsatz im vierten Quartal betrug eigentlich 69,7 Millionen US-Dollar, aber darin war ein einmaliger Ausgleich in Höhe von 28,8 Millionen US-Dollar enthalten. Der Ausgleich war, dass Bird die entgangenen Einnahmen aus früheren Jahren aufholte. Die Kosten für die Einnahmen beliefen sich auf 24,5 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass Bird wieder einmal knapp die Gewinnschwelle erreichte eine Bruttogewinnbasis.

Vogelfahrgeschäfte und eingesetzte Fahrzeuge waren ebenfalls ausgefallen. Im ersten Quartal meldete Bird 5,2 Millionen Fahrten, ein Rückgang von 29 % auf Jahresbasis und fast 37 % auf Quartalsbasis. Das bedeutet, dass Bird auch weniger Fahrten pro eingesetztem Fahrzeug pro Tag verzeichnet. Im ersten Quartal verzeichnete Bird 0,9 Fahrten pro eingesetztem Fahrzeug und Tag, verglichen mit einer Fahrt pro eingesetztem Fahrzeug und Tag im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Bird schafft es, die Kosten zu senken. Das Unternehmen meldete Gesamtbetriebskosten von 40,6 Millionen US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 100,2 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2022. Auf bereinigter Basis beliefen sich die Betriebskosten von Bird auf 30,6 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 39 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Aber selbst trotz strenger Kostensenkungsmaßnahmen, zu denen der Ausstieg aus mehreren Märkten und die Entlassung von Mitarbeitern gehörte, schloss Bird das erste Quartal mit einem Nettoverlust von 44,3 Millionen US-Dollar ab, verglichen mit einem Nettogewinn von 7,7 Millionen US-Dollar im Jahr zuvor.

Es sieht nicht nur so aus, als würde Bird nicht genug Umsatz machen, um die Betriebskosten zu decken, das Unternehmen weist mit -25,3 Millionen US-Dollar auch immer noch einen negativen Free Cashflow auf. Zugegeben, das ist besser als der negative freie Cashflow von 106,2 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2022.

Zum 31. März 2023 verfügte Bird über 12,8 Millionen US-Dollar an uneingeschränkten Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten. Die Warnung zur Unternehmensfortführung, die Bird ursprünglich im November herausgab, ist nach wie vor in Kraft, da das Geld bei weitem nicht ausreicht, um den Betrieb des Unternehmens fortzusetzen. Wenn das Unternehmen kein zusätzliches Kapital aufnimmt oder auf magische Weise nicht genug Cashflow generiert, um das Geschäft, das es derzeit betreibt, überhaupt aufrechtzuerhalten, muss es seine Geschäftstätigkeit reduzieren oder einige oder alle einstellen oder sogar Insolvenz anmelden.

In einem Zulassungsantrag sagte Bird, dass das Unternehmen plant, die Betriebskosten weiter zu senken und zusätzliche Fremdkapitalquellen zu erschließen.

Ein weiterer Warnhinweis: Bird hat bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) eine Fristverlängerung für die Einreichung ihres 10-K beantragt, das einen umfassenderen Überblick über die Finanzen und Abläufe eines Unternehmens bietet und häufig Einzelheiten zu Risiken, Klagen, Untersuchungen und Übernahmen enthält. Die Beantragung einer Verlängerung deutet darauf hin, dass Bird finanzielle Schwierigkeiten oder Managementprobleme hat.

Der Ausblick von Bird für 2023 hat sich seit dem letzten Quartal nicht geändert. Das Unternehmen strebt ein bereinigtes EBITDA zwischen 15 und 20 Millionen US-Dollar und einen positiven freien Cashflow von 5 bis 10 Millionen US-Dollar an. Bird geht davon aus, dass seine bereinigten Betriebskosten etwa 100 Millionen US-Dollar betragen werden.